Дипломная (вкр): Анализ финансового состояния как элемент финансового менеджмента на предприятии

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств и физической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств, в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

Формула расчета коэффициента обеспеченности собственными средствами следующая:

Кос=СКО/ОбА

Где СКО - сумма источников собственного капитала (разность между итогом четвертого раздела баланса *490* и итогом первого раздела баланса *190*).

Кос2011=(2564-73248)/3952=-17,88

Кос2012=(6437-73315)/4080=-16,39

Кос2013=(8378-63400)/3124=-17,61

Если коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2 и коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец года имеет значение менее 0,1, то структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным.

Если хотя бы один из указанных коэффициентов не отвечает установленным выше требованиям, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за предстоящий период (6месяцев). Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, то рассчитывается коэффициент возможной утраты платежеспособности за предстоящий период (3месяца). Таким образом, наличие реальной возможности у предприятия восстановит (или утратить) свою платежеспособность в течении назначенного периода выясняется с помощью коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения этого коэффициента на конец отчетного периода и изменение этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности (6месяцев). Формула расчета следующая:

Кв= Ктлк+(6/Т(Ктлк-ктлн))/2

Где Ктл.к - фактическое значение на конец отчетного периода;

Ктл.н - значение на начало года;

Т - отчетный период, месяц;

- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

- нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах.

Кв2011=(0,57+(6/3*( 0,57-1,03)))/2=-0,175

Кв2012=(0,81+(6/3*(0,81-0,57)))/2=0,645

Кв2013=(2,28+(6/3(2,28-0,81)))=2,61.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Формула расчета следующая:

Кв= Ктлк+(3/Т(Ктлк-ктлн))/2

Где 3 - нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах.

Ку2011=(0,57+3/3*(0,57-4,03)))/2=0,055

Ку2012=(0,81+(3/3*(0,81-0,57)))/2=0,405

Ку2013=(2,28+(3/3(2,28-0,81)))=1,875.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность.

По данным платежеспособности баланса ОАО «РЖД-ЗДОРОВЬЕ» санаторий «Долина Нарзанов» видим, что коэффициент текущей ликвидности в конце 2013 года превышает 2,0, то можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных средств.

Таблица 4.

Платежеспособность ОАО «РЖД-ЗДОРОВЬЕ» санаторий «Долина Нарзанов».

С другой стороны также видим, что коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами ниже нормального значения и имеет отрицательную тенденцию. Это свидетельствует о том, что в ОАО "РЖД-ЗДОРОВЬЕ" санаторий «Долина Нарзанов» не остается другого источника пополнения оборотных средств, как только за счет не возврата в установленный договорами срок кредиторской задолженности.

Одной из характеристик стабильного положения организации служит её финансовая устойчивость.

Финансовая устойчивость - это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляет финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего дате. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств, для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска.

Финансовая устойчивость оценивается с помощью абсолютных и относительных показателей.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости - это показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

Степень устойчивости состояния предприятия условно разделяется на 4 типа.

. Абсолютная устойчивость предприятия. Все займы для покрытия запасов (ЗЗ) полностью покрываются собственными оборотными капиталом (СОК), то есть нет зависимости от внешних кредиторов. Это условие выражается неравенством:

ЗЗ < СОК.

. Нормальная устойчивость предприятия. Для покрытия запасов используются нормальные источники покрытия (НИП):

НИП = СОК + ЗЗ + Расчеты с кредиторами за товар.

. Неустойчивое состояние предприятия. Для покрытия запасов требуются источники покрытия, дополнительные к нормальным.

СОК < ЗЗ < НИП

. Кризисное состояние предприятия означает, что организация находится на грани банкротства.

НИП < ЗЗ.

Финансовая устойчивость может быть оценена с помощью относительных показателей-коэффициентов, характеризующих степень независимости организации от внешних источников финансирования.

Виды коэффициентов финансовой устойчивости:

. коэффициент независимости (концентрации) собственного капитала. Определяет долю средств, инвестированных в деятельность предприятия его владельцами. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Коэффициент независимости собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

где СК - собственный капитал ВБ - валюта баланса.

. коэффициент финансовой зависимости предприятия означает насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств. Рассчитывается по формуле:

Кфз=ЗК/ВБ

Где ЗК-заемный капитал; ВБ-валюта баланса.

. Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время. Оптимальное значение данного коэффициента 0,8-0,9. Рассчитывается по формуле:

Кфу=(СК+ДОб)/ВБ

Где СК - собственный капитал; ДОб - долгосрочные обязательства; ВБ - валюта баланса.

. Коэффициент финансирования характеризует соотношение собственных и заемных средств. Оптимальное значение данного коэффициента <=1. Рассчитывается по формуле:

Кф=СК/ЗК

Где ЗК- заемный капитал; СК - собственный капитал.

. Коэффициент финансовой активности характеризует соотношение заемных и собственных средств. Оптимальное значение данного коэффициента <=1. Рассчитывается по формуле:

Кфа=ЗК/СК

Где ЗК- заемный капитал; СК - собственный капитал.

. Собственный оборотный капитал характеризует величину оборотных средств, сформированных за счет собственных источников. Оптимальное значение показателя - не менее 10% от стоимости оборотных активов. Рассчитывается по формуле:

СОК=СК-ВнА

Где СОК - собственный оборотный капитал; ВнА - внеоборотные активы.

. Коэффициент маневренности собственного капитала характеризует какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме и равен отношению разности между суммой всех источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к сумме всех источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов. Рекомендуемое значение - 0,5 и выше. Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

Кмск= СОК/СК

Где СОК- собственный оборотный капитал; СК- собственный капитал.

. Коэффициент обеспеченности собственными оборонными средствами показывает долю оборотных активов, сформированных за счет собственных источников, в общей величине оборотных активов. Оптимальное значение данного коэффициента 0,1. Рассчитывается по формуле:

Кос=СОК/ОбА

Где СОК- собственный оборотный капитал; ОбА - оборотные активы.

. Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами источниками показывает, в какой степени запасы предприятия сформированы за счет собственных средств или нуждаются в привлечении заемных. Оптимальное значение данного коэффициента 0,6-0,8. Рассчитывается по формуле:

Коз=СОК/З

Где СОК - собственный оборотный капитал; З - запасы(НДС).

. Коэффициент (индекс) постоянного актива показывает долю внеоборотных активов в величине собственных источников средств. Оптимальное значение данного коэффициента 0,1. Рассчитывается по формуле:

Кпа=ВА/СК

Где ВА- внеоборотные активы; СК - собственный капитал.

Из данных таблицы можно сделать выводы о состоянии каждого коэффициента и о финансовой устойчивости предприятия в целом.

1. Коэффициент независимости на ОАО «РЖД-ЗДОРОВЬЕ» санаторий «Долина Нарзанов» на конец отчетного периода составляет 0,15, что очень далеко от рекомендуемой нормы, следовательно предприятие не имеет собственных средств, а источники формирования - краткосрочные займы. Следовательно, говорить о финансовой независимости предприятия не приходится.

Таблица 5.

Расчет коэффициента финансовой устойчивости ОАО «РЖД-ЗДОРОВЬЕ» санаторий «Долина Нарзанов».

2. Значение коэффициента финансовой активности свидетельствует, что формирование источников происходит за счет займов.

. Коэффициент манёвренности собственных средств и коэффициент обеспеченности собственными средствами имеют отрицательное значение так, как у предприятия не было собственных оборотных средств. Предприятие не имеет финансовой автономии и полностью зависит от кредиторов.

При анализе финансовой устойчивости предприятия следует учитывать множество факторов, влияющих на данных показатель. Оценивая лишь значения одних коэффициентов, не беря в учет другие показатели, мы не можем говорить об объективной оценке финансовой устойчивости.

Деловая активность - это результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства. Деловая активность проявляется в динамичности развития хозяйствующего субъекта, достижении им поставленных целей, а также скорости оборота средств:

. От скорости оборота средств зависит размер годового оборота средств;

. С размерами оборота связанна относительная величина условно постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов;

. Ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств, влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях.

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации, может быть оценена:

. Скорость оборота - количеством оборотов, которое делают за анализируемый период капитал организации или его составляющие;

. Периодом оборота - средним сроком, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственно - коммерческие организации.

Деловая активность предприятия измеряется с помощью системы количественных и качественных критериев.

Качественные критерии - это широта рынков сбыта продукта (внутренних и внешних); деловая репутация предприятия; его конкурентоспособность; наличие постоянных поставщиков и потребителей; степень выполнения плана и т.д. Такие неформализованные критерии необходимо сопоставлять с аналогичными параметрами конкурентов, действующих в данной отрасли или сфере бизнеса.

Количественные критерии деловой активности характеризуются абсолютными и относительными показателями.

Среди абсолютных показателей деловой активности необходимо выделить объем продаж готовой продукции, товаров, работ и услуг; прибыль и величину активов. Относительные показатели деловой активности характеризуют активность использования ресурсов (материальных, трудовых и финансовых). Среди них особое место занимают показатели оборачиваемости. И это объясняется тем, что со скоростью оборота связаны:

. Минимально необходимая величина авансированного капитала и связанные с ним выплаты денежных средств;

. Потребность в дополнительных источниках финансирования;

. Сумма затрат, связанных с владением товарно - материальными ценностями и их хранением;