Вкладные ценные бумаги. Вкладные ценные бумаги удостоверяют право истребования денежного вклада, внесенного в банк или другое кредитно-финансовое учреждение на определенных условиях, а также могут удостоверять право истребования процентов по вкладу. К вкладным ценным бумагам относятся депозитный и сберегательный сертификаты, чек, банковская сберегательная книжка на предъявителя.

Запродажные ценные бумаги. Запродажные ценные бумаги удостоверяют право требования действий по заключению договора купли-продажи определенного предмета по условленной цене. К запродажным ценным бумагам относятся опцион эмитента и приватизационные ценные бумаги.

Товарораспорядительные ценные бумаги. Товарораспорядительные ценные бумаги удостоверяют право истребования индивидуализированной вещи или определенной доли из некоторой индивидуализированной массы однородных вещей, определяемых родовыми признаками, от должника, владеющего ими на основании специального титула. Товарораспорядительные ценные бумаги удостоверяют также право собственности на имущество, подлежащее истребованию. К товарораспорядительным ценным бумагам относятся коносамент, а также простое и двойное складские свидетельства.

В зависимости от срока обращения ценные бумаги делятся на:

Срочные ценные бумаги - это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования.

Бессрочные ценные бумаги - это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т.е. они существуют «вечно» или до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги.

В случае хранения сертификатов документарных эмиссионных ценных бумаг в депозитариях таза, закрепленные ценными бумагами, осуществляются на основании предъявленных этими депозитариями сертификатов по поручению, предоставляемому депозитарными договорами владельцев, с приложением списка этих владельцев. Эмитент в этом случае обеспечивает реализацию прав по предъявительским ценным бумагам лица, указанного в этом списке.

Осуществление прав по именным бездокументарным эмиссионным ценным бумагам изводится эмитентом в отношении лиц, указанных в системе ведения реестра.

Статья 28 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. N 39-Ф3 (в редакции от 6 декабря 2007 г.)

Статья 29 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. N Э9-ФЗ (в редакции от 6 Декабря 2007 г.)

2.6. Эмиссионные ценные бумаги фондового рынка

2.6.1. Акция

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция удостоверяет обязательственные и неимущественные права участника акционерного общества по отношению к обществу. Акция является именной ценной бумагой. Установленная форма - именная бездокументарная ценная бумага. Документом, удостоверяющим объем прав, закрепленных акцией, является решение о выпуске ценных бумаг.

Акции вправе выпускать только акционерные общества. Юридические лица, созданные в любой другой форме, не вправе выпускать акции.

Информация о владельцах акций каждого общества должна быть доступна этому обществу в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца. Владелец акции устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг на основании записи на лицевом счете или, в случае депонирования ценных бумаг в депозитарии, на основании записи по гнету депо.

Как было указано выше, ГК РФ относит к ценной бумаге документ установленной формы и обязательных реквизитов. Это положение не зависит от формы выпуска ценной бумаги и относится

Абзац 5 статьи 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. N 39-Ф3 (в редакции от 6 декабря 2007 г.)

Абзац 3 пункта 2 статьи 25 Федерального закона «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г. N 208- 53 (в редакции от 29 апреля 2008 г.) и Абзац 5 статьи 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. N 39-Ф3 (в редакции от 6 декабря 2007 г.)

Абзац 1 статьи 16 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. N 39-Ф3 (в редакции от 6 декабря 2007 г.)

Статья 142 Гражданского кодекса Российской Федерации (редакции от 14 июля 2008 г.)

как к документарным, так и к бездокументарным ценным бумагам. Однако, к сожалению, в настоящее время обязательные реквизиты акции законодательно не установлены.

Акции различаются между собой совокупностью прав акционера. Акции могут быть двух категорий - обыкновенные и привилегированные. Общество размещает обыкновенные акции и вправе размещать один или несколько типов привилегированных акций. Размещение обыкновенных акций является обязанностью каждого акционерного общества, а размещение привилегированных акций (одного или нескольких типов) - правом, которое реализуется лишь в случае принятия обществом соответствующего решения. Если участники общества не сочтут необходимым выпуск привилегированных акций, то соответствующее акционерное общество будет выпускать и размещать только обыкновенные акции.

Привилегированные акции могут подразделяться на типы, дающие в соответствии с уставом данного акционерного общества различные права их владельцам. Совокупное количество акций вещ категорий (типов) и их номинальная стоимость составляют уставный капитал общества, который в свою очередь является минимальной гарантией интересов кредиторов. Сколько бы типов привилегированных акций ни было определено положениями устава, совокупная номинальная стоимость размещенных привилегированных акций всех типов не должно превышать 25% от уставного капитала общества. Номинальная стоимость акций не имеет практической ценности при оценке их привлекательности.

Закон не содержит исчерпывающего перечня типов привилегированных акций, которые вправе выпустить акционерное общество. Вопрос определения различных типов привилегированных акций оставлен на усмотрение учредителей и акционеров. Тип привилегированных акций и права, предоставляемые их держателю, устанавливаются учредителями или впоследствии акционерами в уставе общества.

Каждая обыкновенная акция и каждая привилегированная акция одного типа предоставляет ее владельцу одинаковый объем прав. Объем имущественных прав, предоставляемых одной акцией, определяется долей, которая рассчитывается как отношение номинала документа к размеру уставного капитала.

2.5. Классификация рынка ценных бумаг. Взаимосвязь рынка ценных бумаг с финансовым и товарным рынками

Классификации рынков ценных бумаг имеют много сходства с классификацией самих ценных бумаг. Смысл той или иной классификации определяется ее практической значимостью. Различают, например:

• международные и национальные рынки;

• рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.);

• рынки государственных, муниципальных и частных ценных бумаг.

В зависимости от того, к какому рынку принадлежит объект, удостоверяемый ценными бумагами, рынок ценных бумаг включает:

1.Рынок инструментов, удостоверяющих права на товары (работы, услуги).

2.Рынок финансовых инструментов, состоящий из:

• рынка инструментов, удостоверяющих безналичные денежные средства (денежный рынок);

• рынка инструментов, удостоверяющих финансовые вложения (фондовый рынок).

Взаимосвязь рынка ценных бумаг с финансовым рынком и рынком товаров (работ, услуг) представлена на следующей схеме:

Рис. 9. Взаимосвязь рынка ценных бумаг с финансовым рынком и рынком товаров

В зависимости от способа торговли рынок ценных бумаг разделяют на следующие сегменты.

1. Первичный и вторичный рынки.

Первичный рынок - это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами. Непосредственными инвесторами на первичном рынке ценных бумаг выступают коммерческие и инвестиционные банки, собственно финансовые посредники, страховые компании, пенсионные фонды, нефинансовые корпорации (институциональные инвесторы) и частные лица (индивидуальные инвесторы), приобретающие ценные бумаги непосредственно или с помощью финансовых посредников.

Вторичный рынок - это обращение ранее выпущенных ценных бумаг. Вторичный рынок ценных бумаг представляет собой неорганизованную или организованную (биржевую или внебиржевую) куплю-продажу ценных бумаг. Подавляющая часть средних и крупных компаний, которые не котируют ценные бумаги на фондовых биржах, чаще всего прибегают к помощи брокерских или дилерских фирм.

2. Организованный и неорганизованный рынки.

Организованный рынок - это торговля ценными бумагами между профессиональными участниками рынка ценных бумаг или с участием профессиональных участников на основе определенных устойчивых правил.

Неорганизованный рынок - это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех частников рынка правил.

3. Биржевой и внебиржевой рынки.

Биржевой рынок - это торговля ценными бумагами на фондовых биржах.

Внебиржевой рынок - это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок - это торговля ценными бумагами в торговых системах.

4. Кассовый и срочный рынки.

Кассовый рынок («кэш» - рынок или «спот» - рынок) - это рынок с немедленным исполнением сделок или в течение 1 - 2, а иногда и более рабочих дней. Отличительной особенностью «спот» - рынка является то, что сделки на нем заключаются по ценам текущего дня, т.е. по «спот» - ценам.

Срочный рынок - это рынок, на котором заключаются сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня. Чаще всего срок исполнения на срочном рынке составляет 3 месяца. Отличительной особенностью срочного рынка является то, что сделки на нем заключаются по ценам, прогнозируемым сторонами на дату исполнения, т.е. по фьючерсным ценам.

Объем неимущественных прав определяется двумя параметрами: либо процентом от количества голосов, либо процентом от количества документов (например, акционеры, владеющие не менее, чем 2% голосующих акций, вправе подавать предложения в повестку дня собрания акционеров). Поскольку при голосовании на общем собрании акционеров одна голосующая акция общества предоставляет один голос, за исключением проведения кумулятивного голосования, то в общем случае объем неимущественным прав можно выражать как процент от количества документов.

Все обыкновенные акции и привилегированные акции одного типа должны иметь одинаковую номинальную стоимость. Следовательно, допускается выпуск акций с разным номиналом. В последнем случае объем имущественных прав, предоставляемых акцией, не будет совпадать с объемом неимущественных прав.

Акционеры владельцы обыкновенных акций вправе участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества - право на получение части его имущества.

Акционеры - владельцы привилегированных акций общества не имеют права голоса на общем собрании акционеров, если иное не установлено Федеральным законом «Об акционерных обществах». В уставе общества должны быть определены размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость по привилегированным акциям считаются определенными также, если уставом общества установлен порядок их определения. Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций.

Уставом общества может быть установлено, что невыплаченный или не полностью

Абзац 1 пункта 2 статьи 25 Федерального закона «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г. N 208- ФЗ (в редакции от 29 апреля 2008 г.)

Статьи 31 и 32 Федерального закона «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ (в редакции от 29 апреля 2008 г.)

Статья 59 Федерального закона «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ (в редакции от 29 апреля 2008 г.)

Статья 31 Федерального закона «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ (в редакции от 29 апреля 2008 г.)

Статья 32 Федерального закона «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ (в редакции от 29 апреля 2008 г.)

выплаченный дивиденд по привилегированным акциям определенного типа, размер которого определен уставом, накапливается и выплачивается не позднее срока, определенного уставом (кумулятивные привилегированные акции). Если уставом общества такой срок не установлен, привилегированные акции кумулятивными не являются.

Уставом общества может быть предусмотрена конвертация привилегированных акций определенного типа в обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов по требованию акционеров - их владельцев или конвертация всех акций этого типа в срок, определенный уставом общества (конвертируемые привилегированные акции). Конвертация привилегированных акций в облигации и иные ценные бумаги, за исключением акций, не допускается. Конвертация привилегированных акций в обыкновенные акции и привилегированные акции иных типов допускается только в том случае, если это предусмотрено уставом общества, а также при реорганизации общества в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах». Конвертация обыкновенных акций в привилегированные акции, облигации и иные ценные бумаги не допускается.

Уставом общества должны быть определены количество, номинальная стоимость акций, приобретенных акционерами (размещенные акции), и права, предоставляемые этими акциями, Приобретенные и выкупленные обществом акции, а также акции общества, право собственности на которые перешло к обществу в случае их неполной оплаты в течение установленного законом срока, ^;являются размещенными до их погашения.