Дипломная работа: Инвестиционная деятельность коммерческих банков (на примере АО "Альфа Банк")
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
38
К выделению инвестиционных банков в таких странах как США, Канада,
Япония, Англия, Австралия, Франция, привели разделение труда и
специализация в кредитной сфере. Главной задачей инвестиционных банков
является мобилизация долгосрочного ссудного и акционерного капитала
посредством выпуска и размещения акций, облигаций и других видов заемных
обязательств. Как правило, в каждой крупной фирме, корпорации
устанавливаются партнерские отношения с инвестиционным банком,
услугами которого данная организация пользуется на постоянной основе.
Понятие инвестиционный банк очень широко трактуется в отечественной
и зарубежной литературе. Например, Оксфордский словарь английского языка
(англ. OxfordEnglishDictionary) определяет инвестиционный банк (англ.
Investmentbank) как банк, который покупает крупные доли вновь выпущенных
акций и перепродает их инвесторам.
1
Несмотря на отсутствие в российском законодательстве понятия
«инвестиционный банк», этот термин уже прочно обосновался в деловом
обиходе. А на практике IB с каждым годом получает все большее
распространение. «Новый англо-русский банковский и инвестиционный
энциклопедический словарь» Б.Г. Федорова приводит следующее определение
этого понятия. Инвестиционный банк - это банк, специализирующийся на
организации выпуска, гарантировании размещения и торговле ценными
бумагами; осуществляющий также консультации клиентов по различным
финансовым вопросам; при этом он ориентирован в основном на оптовые
финансовые рынки (для условий США) или как неклиринговый банк,
специализирующийся на средне- и долгосрочных инвестициях в мелкие и
средние компании (для условий Великобритании).
2
Существуют несколько моделей организации инвестиционной
деятельности банков:
1
Оксфордский словарь английского языка (OxfordEnglishDictionary)
2
Б.Г. Федоров , Новый англо-русский банковский и инвестиционный энциклопедический словарь / М.:
Лимбус Пресс, 2011
39
Англо-саксонская модель (США, Канада, Англия, Австралия) -
предполагает разделение инвестиционной банковской деятельности и
деятельности коммерческого банка. Банки США были разделены на
коммерческие и инвестиционные во время великой депрессии актом Гласса–
Стигалла (1933 год). Это очень важная дата в истории инвестиционного
банковского дела. С момента вступления закона в силу коммерческим банкам
было запрещено проводить операции с ценными бумагами, также в законе
содержится ограничение возможности вести коммерческие банковские
операции для лиц, занимающихся некоторыми видами инвестиционной
банковской деятельности. Акт Гласса–Стигалла был направлен, прежде всего,
на снижение рисков банковских операций путем установления зависимости
между пассивными и активными операциями банка, то есть тип источника
привлечения денежных средств определяет направления и уровень
рискованности инвестиций, а также на предотвращение конфликта интересов,
неизбежно возникающего в ситуации, когда один финансовый институт,
например, выдает кредиты и приобретает акции заемщика. Согласно
банковскому праву США коммерческой деятельностью банка признается
«принятие вкладов и предоставление займов на условиях возвратности,
платности и срочности», а инвестиционной деятельностью – «помощь
корпорации в подготовке к выпуску в оборот ее ценных бумаг, приобретение
ценных бумаг и выставление их на публичную продажу».
3
Кроме того,
деятельность коммерческих и инвестиционных банков отличается и
инструментами (соответственно кредит и ценные бумаги), и сроками
(долгосрочный характер операций инвестиционного банка). Однако в 1999
году Акт Гласса-Стиголла был отменен. В ноябре 1999 года был принят Закон
Грэма - Лича - Блайли , позволяющий коммерческим банкам создавать
компании по инвестированию в ценные бумаги. Таким образом, стало
возможным создание финансовых супермаркетов. Типичным примером
3
Банковское право США. Перевод с английского / Дейли Ж.П., Пассейк Ж.Г., Поллард А.М., Эллис
К.Х.; Под ред.: Куник Я.А.; Пер.: Командин Г.А. - М.: Прогресс, 1992. - 768 c.
40
финансового супермаркета является банк Citigroup. После кризиса 2008 г. из
пятерки крупнейших американских инвестиционных банков на плаву остались
только GoldmanSachs, MorganStanly, JP Morgan, вынужденные обратиться к
ФРС с целью получения резервного окна, т.е. получить доступ к кредитам
Центрального банка для поддержания ликвидности. Столкнувшись во время
последнего финансово-экономического кризиса с недостатком собственных
денежных ресурсов, крупнейшие инвестиционные банки фактически
преобразовались в коммерческие банки, создав собственный баланс и стали
привлекать денежные средства корпоративных клиентов на депозиты, а также
предоставлять кредиты клиентам для совершения сделок.
Континентальная модель (Франция, Италия, Испания, Португалия,
Скандинавские страны и другие страны континентальной Западной Европы) -
предполагает функционирование универсальных банков, имеющих
подразделения, осуществляющие привлечение депозитов, кредитование и
деятельность на рынке капиталов, включающую в себя торговлю ценными
бумагами, как за счет банка, так и по поручению клиентов, организацию для
них привлечения средств на рынке капиталов. Примерами таких универсальных
транснациональных банков являются французский BNP Paribas и немецкий
DeutscheBank.
Для России характерна промежуточная модель организации IB. Что
касается нашей страны, то впервые они появились на рынке как дочерние
компании, принадлежащие иностранным инвестиционным банкам
(GoldmanSachs, MerrillLynch, JP Morgan, Citi, CreditSuisse, DeutscheBank, UBS,
HSBC). Среди основных преимуществ иностранных компаний назывались
отработанные технологии, репутация и надежность, мировое присутствие.
Только позднее крупные российские банки и инвестиционные компании стали
позиционировать себя в качестве инвестиционных банков (и предоставлять
услуги IB). Таким образом, нельзя сказать, что это обязательно банк согласно
определению российской правовой системы, а скорее термин, пришедший из-за
границы.
41
Сегодня крупнейшие российские банки активно развивают IB бизнес,
среди них Сбербанк CIB, ВТБ, Альфа-Банк, Росбанк, МДМ-Банк, ИБ «Траст»,
«КИТ Финанс» и др.
4
В результате объединения в 2012 году крупнейшего российского банка –
ОАО «Сбербанк России» и одной из наиболее авторитетных инвестиционных
компаний в России – «Тройка Диалог», появляется направление деятельности
под названием SberbankInvestmentBanking (CIB). Ключевыми направлениями
деятельности Sberbank CIB являются корпоративное кредитование
(включая торговое финансирование), документарный бизнес, инвестиционно-
банковские услуги, торговые операции с ценными бумагами, собственные
инвестиции.
Из всего вышесказанного можно сделать вывод о том, что
инвестиционные банки, безусловно, являются чрезвычайно важным
компонентом в финансовой системе любого государства и , несмотря на
некоторые различия и большое разнообразие , выполняют следующие основные
функции:
o Занимаются организацией выпуска и размещением ценных
корпоративных бумаг , что включает в себя сделки на рынках
долгового и акционерного капитала;
o Выступают посредниками при торговле ценными бумагами
(брокерско-дилерская деятельность)
o Организуют и сопровождают сделки слияний и поглощений, т.е.
ведут поиск потенциальных участников сделки, переговоры и
согласовывают условия слияния или поглощения, реализуют
поглощения .
o Многоплановая аналитика по ключевым отраслям экономики,
консультирование клиентской базы, выработка корпоративной
инвестиционной стратегии.
4
Информационный портал – www.banki.ru. Андеррайтинг ценных бумаг. 02.04.14//Электронный ресурс.
– Режим доступа: http://www.banki.ru/wikibank/anderrayting_na_ryinke_tsennyih_bumag/
42
В современных условиях стираются различия между инвестиционными и
коммерческими банками, оперирующими на рынке капитала. Различие состоит
только в приоритетности направлений деятельности: инвестиционные банки
продолжают в основном работать на фондовом рынке, а коммерческие банки,
активно действующие на рынке среднесрочных и долгосрочных банковских
кредитов, активизируют свои операции и предоставление услуг для
корпоративных клиентов на рынке акций и облигаций. Они организуют выпуск
и размещение ценных бумаг клиентов на долевом и долговом рынках,
выступают в качестве андеррайтеров, помогают организовать сделки по
реструктуризации собственности и бизнеса, оказывают консультационные
услуги.
2.2. Основные проблемы осуществления инвестиционной деятельности
коммерческих банков
Деятельность коммерческого банка напрямую связана с большим
количеством взаимосвязанных факторов, напрямую влияющих на его
функционирование. Влияние этих факторов может оказывать как
положительное, так и отрицательное воздействие, в результате чего банк
вынужден менять стратегию на финансовом рынке. Немаловажным является
тот факт, что отрицательное воздействие одних факторов существенно снижает
положительное воздействие других.
В настоящее время существует большое количество публикаций о теории
и практике оценки устойчивости коммерческих банков. Проблемой
устойчивости коммерческих банков занимались Е.А. Тарханова, Г.Г. Фетисов,
З.А. Тимофеева, В.В. Иванов.
Л. А. Ганцева все факторы, определяющие устойчивость коммерческого
банка, подразделяет на три большие группы: общегосударственные факторы;
факторы, влияющие на устойчивость банковской системы; внутренние факторы
[43,10.]
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/8408