Дипломная работа: Коммерческий банк как участник рынка ценных бумаг

Зарекомендовав себя как надежное и ликвидное средство для осуществления расчетов, выпуск простых векселей АБ «Газпромбанк» (ЗАО) занял достойное место в операциях филиала. Ориентируясь на текущие потребности основного клиента филиала - ООО «Тюментрансгаз», Филиал АБ "Газпромбанк" (ЗАО) в г.Югорске обеспечил выпуск собственных векселей для полных и комплексных расчетов по дебиторской задолженности газотранспортного предприятия. Сочетая качества надежности, ликвидности и доходности, простые векселя АБ «Газпромбанк» (ЗАО) пользовались повышенным спросом как у предприятий газовой отрасли, так и прочих, тем самым, формируя оптимальный объем пассивов для филиала.

В табл.1 показан объем выпуска векселей и прибыли от реализации этих программ за период 2001 - 1-ое полугодье 2004гг.

Таблица 1 - Выпуск собственных векселей филиалом АБ «Газпромбанк» в г.Югорске1¹ Составлено автором на основе аналитических данных Отдела операций на денежных рынках и управления ресурсами Филиала АБ "Газпромбанк" (ЗАО) в г.Югорске

Емкость рынка векселей в регионе больше в несколько раз, но сдерживающим фактором в увеличении выпуска объема векселей, а соответственно и в получении дохода, является установленный Головным офисом лимит на сумму выпуска векселей.

К предприятиям, для которых в настоящее время Филиал АБ «Газпромбанк» (ЗАО) в г.Югорске разрабатывает и реализует схемы вексельных расчетов, относится в первую очередь ООО «Тюментрансгаз», которое является одним из крупнейших подразделений газового комплекса «Газпром».

В 2003 и 1-ом квартале 2004 года Филиал АБ «Газпромбанк» (ЗАО) в г. Югорске принимал участие в организации вексельных расчетов между предприятиями ООО «Тюментрансгаз» и ООО «Межрегионгаз».

При расчетах с ООО «Тюментрансгаз» ООО «Межрегионгаз» использовал схемы вексельных расчетов при погашении своей кредиторской задолженности векселями различных эмитентов. В результате проведенных вексельных расчетов у ООО «Тюментрансгаз» сформировался дифференцированный портфель, состоящий из высоко- и низколиквидных долговых обязательств. При расчетах низколиквидными векселями с кредиторами, ООО «Тюментрансгаз» испытывал ряд затруднений по следующим причинам: различное наполнение бумаг, крупные номиналы, неидентичные сроки гашения. Для оптимизации расчетов ООО «Тюментрансгаз» со своими кредиторами, филиалом была предложена схема конвертации низколиквидных векселей в векселя АБ «Газпромбанк» с одинаковым исполнением, удобным номиналом, сопоставимостью сроков на общий объем 193 746 тысяч рублей.

Подобная работа положительно повлияла на стабилизацию социальной ситуации в регионе (вексельные схемы поддерживают бесперебойность выплат зарплаты работникам предприятий), способствовала повышению собираемости налогов, снижению уровня дебиторской и кредиторской задолженности между предприятиями.

Банковские векселя успешно применяются в схеме вексельного кредита. Предприятие может получить кредит в виде набора векселей на общую сумму кредита. Кредит может быть получен векселями с разными сроками платежа под конкретные потоки платежей. При этом изменение срока векселей влечет за собой изменение процентной ставки по вексельному кредиту.

К вексельному кредиту обычно обращаются, когда:

- предприятие - покупатель товара нуждается в оборотных средствах;

- продавец товара отказывается поставить товар с отсрочкой платежа, т.е. предоставить коммерческий кредит из-за отсутствия уверенности в оплате товарного векселя.

Для получения вексельного кредита покупатель обращается в банк и заключает с ним кредитный договор, в соответствии с которым он в качестве ссуды получает от последнего простые беспроцентные векселя, выдаваемые ему вместо денежных средств. До момента предъявления векселей к оплате на сумму договора (равную номинальной стоимости выданных векселей) начисляется пониженная процентная ставка. После того, как векселя предъявлены к оплате (последним держателем), заемщик обязан оплатить указанные выше проценты, после чего на сумму займа начинают начисляться проценты по рыночным (текущим) ставкам. В обоих случаях проценты по займу, и основная сумма долга выплачиваются заемщиком (первым держателем векселей).

Для оптимизации финансовых расчетов и пополнения оборотных средств ООО «Тюментрансгаз», Филиалом АБ "Газпромбанк" (ЗАО) в г.Югорске в сентябре 2003г. выдан вексельный кредит ООО «Тюментрансгаз» в размере 189 млн. рублей под 4% годовых сроком погашения «По предъявлению», но не ранее 20.04.2005г. Банком было выдано ООО «Тюментрансгаз» 75 простых беспроцентных векселей. Обеспечением обязательств заемщика по своевременному и полному погашению кредита и уплаты процентов является залог товарно-материальных ценностей на сумму 350 000 тыс. рублей.

В данном случае для предприятия - заемщика стимулом для проведения такой операции послужила возможность получить оборотные средства (в виде векселей) на условиях более выгодных (и сохраняющихся для него до момента предъявления векселей к оплате), чем в случае традиционного кредитования.

Чтобы векселя банка для большинства участников расчетов имели качество оборотных средств, они должны иметь ликвидность, близкую к абсолютной (к ликвидности национальной денежной единицы). В идеале это значит, что очередной держатель векселя в любой момент времени должен располагать возможностью погасить имеющийся у него вексель. Предоставить участникам расчетов такой режим погашения своих векселей может только банк - эмитент, располагающий развитой сетью региональных филиалов и местных банков - корреспондентов.

Отсутствие у клиента банка достаточных средств для расчета с поставщиками, и в связи с этим, возникновение временного недостатка оборотных средств, может быть восполнено получением кредита, благодаря которому:

осуществляется кредитование при отсутствии денежных средств, выполняется классическая функция кредитования. Банк осуществляет ее, не затрачивая собственные кредитные ресурсы, т.к. предоставляет юридическому лицу кредит в виде набора векселей на общую сумму кредита;

кредит может быть получен векселями с разными сроками платежа под конкретные потоки платежей, при этом изменение срока векселей влечет за собой изменение процентной ставки по вексельному кредиту. Таким образом, операция может производится при отсутствии свободных кредитных ресурсов банка;

обеспечивается высокая доходность данной операции.

Высокая рентабельность данной операции предопределяется низким уровнем затрат на ее проведение. По существу, они сводятся к затратам на оформление векселей и отвлечение средств на создание обязательных резервов, подлежащих депонированию в банке России.

Банки часто выполняют поручения векселедержателей по получению платежей по векселям в срок. Они берут на себя ответственность по предъявлению векселей в срок плательщику и получению причитающихся по ним платежей. Если платеж поступит, вексель возвратится должнику. При не поступлении платежа вексель возвращается кредитору, но с протестом в неплатеже. Банк отвечает за последствия, возникшие вследствие упущения протеста. Указанная операция называется инкассированием и позволяет банку сосредоточивать на счетах значительные средства и получать их в бесплатное распоряжение. Это довольно прибыльная операция, так как за инкассо взимается определенная комиссия. В 2003 году ООО «Тюментрансгаз» неоднократно обращался с просьбой проинкассировать крупнономинированные просроченные векселя сторонних эмитентов с последующей конвертацией в мелкономинированные векселя АБ «Газпромбанк» сроком погашения «По предъявлении». Всего было проинкассировано 6 векселей на сумму 146 400 тыс. рублей.

Подтверждая абсолютную ликвидность выпущенных векселей АБ «Газпромбанк» (ЗАО), филиал активно проводил учетные операции векселей АБ «Газпромбанк» (ЗАО), обеспечивая тем самым дополнительную прибыль. В результате учетных операций с собственными векселями филиалом погашено 504 штуки общей номинальной стоимостью 1 920 201,60 тыс. рублей с получением прибыли 1 125,07 тыс. рублей.

Наряду с операциями с собственными векселями, филиал проводит операции с векселями других эмитентов. Так в 2002г. банк провел сделки с 45 векселями КБ «Альфа-Банк» на общую сумму 76350 тыс. рублей. Величина дисконтного дохода от операций составила 3054 тыс. рублей. В 2003г. и 1-ом полугодии 2004 года было учтено 2 векселя ОАО «Газпром» на сумму 3714 тыс. рублей, 11 векселей АКБ «Сбербанк РФ» на сумму 6934 тыс. рублей, 5 векселей ООО «Межрегионгаз» на сумму 7225 тыс. рублей и 2 векселя ОАО «Ханты-Мансийский банк» на сумму 11661 тыс. рублей. Доходная часть в 2003г. составила 3241 тыс. рублей (табл.2).

Таблица 2 - Дисконтный доход от операций с векселями за период 2001-1-ое полугодие 2004гг. Составлено автором на основе аналитических данных Отдела операций на денежных рынках и управления ресурсами Филиала АБ "Газпромбанк" (ЗАО) в г.Югорске тыс. руб.

Из вышеприведенной таблицы видно, что:

Уменьшился доход от перепродажи векселей сторонних эмитентов. Такая ситуация сложилась в результате жесткого лимитирования головным офисом операций филиала с векселями сторонних эмитентов (лимит вложений в векселя сторонних эмитентов в течении одного месяца в 2002г. составлял 30000 тыс. рублей, а в 2003г. и 1-ом полугодии 2004 года соответственно - 10000 и 4500 тыс. рублей).

Значительно увеличились доходы от операций с собственными векселями.

Векселя постепенно вытесняют из обращения более замкнутые финансовые инструменты (депозитные сертификаты). В настоящее время они практически уступили свое место векселям, как более многогранным финансовым инструментам (рис.1, рис. 2, рис. 3, рис. 4).

Рис.1 Структура пассивов, привлеченных Отделом операций на денежных рынках и управления ресурсами Филиала АБ "Газпромбанк" (ЗАО) в г.Югорске в 2001г.1¹ Составлено автором на основе аналитических данных Отдела операций на денежных рынках и управления ресурсами Филиала АБ "Газпромбанк" (ЗАО) в г.Югорске

Рис.2 Структура пассивов, привлеченных Отделом операций на денежных рынках и управления ресурсами Филиала АБ "Газпромбанк" (ЗАО) в г.Югорске в 2002г.2² Составлено автором на основе аналитических данных Отдела операций на денежных рынках и управления ресурсами Филиала АБ "Газпромбанк" (ЗАО) в г.Югорске

Рис.3 Структура пассивов, привлеченных Отделом операций на денежных рынках и управления ресурсами Филиала АБ "Газпромбанк" (ЗАО) в г.Югорске в 2003г.1¹ Составлено автором на основе аналитических данных Отдела операций на денежных рынках и управления ресурсами Филиала АБ "Газпромбанк" (ЗАО) в г.Югорске

Рис.4 Структура пассивов, привлеченных Отделом операций на денежных рынках и управления ресурсами Филиала АБ "Газпромбанк" (ЗАО) в г.Югорске в 1-оми полугодье 2004г.1¹ Составлено автором на основе аналитических данных Отдела операций на денежных рынках и управления ресурсами Филиала АБ "Газпромбанк" (ЗАО) в г.Югорске

Большинство банков и предприятий считают векселя весьма перспективным инструментом фондового и денежного рынка и одновременно эффективным источником привлечения ресурсов. В настоящее время к банковским векселям добавляются товарные векселя широкого спектра предприятий, и вексельное обращение в России получает дополнительный импульс для развития.

В регионе, где преобладают предприятия газовой промышленности, на рынке ценных бумаг в основном обращаются акции ОАО «Газпром». Основную долю деятельности Филиала АБ "Газпромбанк" (ЗАО) в г.Югорске на фондовом рынке занимают арбитражные операции с акциями ОАО «Газпром».

Важно отметить, что в 2003 году Филиала АБ "Газпромбанк" (ЗАО) в г.Югорске исключительно покупку акций ОАО «Газпром», а с 12-го января 2004 г. ежедневно осуществляет выставление двусторонних котировок по этому виду ценных бумаг, тем самым, обеспечивая абсолютную ликвидность акций, в соответствии со стратегией развития капитализации ОАО «Газпром». Наряду с альтернативными финансовыми инструментами в 1-ом полугодии 2004 года отмечен рост заинтересованности к акциям ОАО «Газпром» со стороны физических лиц, большую часть занявших позицию стратегических инвесторов. Остальная часть инвесторов была заинтересована в получении спекулятивной прибыли, которая, безусловно, покрыла издержки, связанные с перерегистрацией прав собственности на ценные бумаги. Быстрое и качественное исполнение арбитражных операций с акциями ОАО «Газпром» позволило филиалу получить существенный доход и повысить интерес к такого рода операциям со стороны населения.