Дипломная (вкр): Оценка эффективности разработки месторождения угля

Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам

Но очень часто инвестору приходится выбирать из нескольких инвестиционных проектов. Причины могут быть разными (например, ограниченность финансовых ресурсов либо ситуация, когда их величина или доступность заранее не определены).

Несмотря на отмеченную взаимосвязь между показателями NPV, PI, IRR при оценке альтернативных инвестиционных проектов проблема выбора критериев остается.

Основная причина этого в том, что NPV- абсолютный показатель, а PI и IRR - относительные.

При наличии нескольких взаимоисключающих (альтернативных) инвестиционных проектов оценки эффективности проектов на основе методов NPVn IRR могут не совпадать.

3.3 Определение показателей эффективности

Разрез находится в стадии строительства и опытно-промышленной эксплуатации. В течение 1,5 лет планируется строительство административно-бытовых помещений и объектов производственного назначения (табл. 3.7).

Таблица 3.7 Капиталовложения в строительство

Наименование этапа	Руб.	$ US
Подготовительные работы	977 250	160 205
Строительство объектов производственного назначения	11 486 596, 5	1 883 049
Строительство автодороги	3 257 500	534 016
ВСЕГО:	15 721 346, 5	2 577 270

Общая сумма капитальных затрат приведена в следующей таблице (табл. 3.8).

Таблица 3.8 Общая сумма капитальных затрат

Наименование этапа	Стоимость этапа
	Руб.	$ US
Подготовительные работы	977 250	160 205
Строительство объектов производственного назначения	11 486 596, 5	1 883 049
Строительство автодороги	3 257 500	534 016
Оборудование производственного назначения	5 720 821, 5	937 839
Горно-транспортное оборудование	32 513 000	5 330 000
ВСЕГО:	53 955 168	8 845 109

Календарный план ввода в действие основных фондов приведен в табл. 3.9.

Таблица 3.9 Календарный план проекта

№	Этап проекта	Стоимость ($ US)	Дата
1.	Подготовительные работы	160 205	01.04.11 - 29.11.12
2.	Строительство объектов производственного назначения	2 420 196	01.04.11 - 20.12.12
3.	Приобретение оборудования производственного назначения	937 840	05.04.11 - 27.11.12
4.	Приобретение горно-транспортного оборудования	5 330 000	01.04.11 - 16.08.12
	ВСЕГО	8 848 241

Для реализации проекта необходимо 6 800 000 $US.

Денежные средства будут использованы в основном для приобретения горно-транспортного оборудования. Финансировать проект буде за счет соственных средств ОАО «УК Кузбассразрезуголь». Это обусловлено позитивной динамикой результатов деятельности ОАО «УК Кузбассразрезуголь» ( табл. 3.10).

Таблица 3.10 Анализ динамики результатов деятельности и финансового положения компании

Наименование показателя	2008 год	2009 год	Отклонение
			Абсолютное.	Относительное %
Выручка от реализации, млн.руб.	43230	49717	6487	15
Себестоимость реализованной продукции, млн.руб.	26409	24715	-1694	-6
Прибыль от реализации, млн.руб.	8015	15233	7218	90
Прибыль до налогооблажения, млн.руб.	1785	9706	7921	444
Чистая прибыль, млн.руб.	1097	7407	6310	575
Рентабельность затрат, %	23	44	21	94
Рентабельность продаж, %	19	31	12,1	65
Рентабельность активов (ROTA), %	2,4	15,4	13,0	545
Рентабельность собственного капитала, %	11,6	43,9	32,3	279
Чистые активы, млн.руб.	9 483	16 891	7408	78
В том числе активы, принимаемые к расчету	46 006	48 130	2124	5
Пассивы, принимаемые к расчету	36 523	31 239	-5284	-14
Коэффициент текущей ликвидности	0,76	1,51	0,8	99
Обеспеченность собственными средствами	0,21	0,35	0,1	67

В 2009 году выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг выросла на 6 487 млн.руб. (+15 %) относительно уровня, достигнутого в 2008 году. Основной причиной роста явилось увеличения выручки от реализации угля собственного производства, обусловленное увеличением среднегодовой цены реализации угля.

Себестоимость реализации продукции, товаров, работ, услуг в 2009 году в сравнении с уровнем 2008 года снизилась на 1 694 млн.руб. Основное снижение произошло по себестоимости реализации угля собственного производства, что вызвано снижением объемов производства продукции по данному виду деятельности.

Увеличение прибыли от реализации продукции, товаров, работ, услуг в 2009 году относительно уровня предыдущего года связано, в основном, с ростом выручки и снижением затрат от реализации угля.

Рост прибыли до налогообложения в 2009 году относительно уровня предыдущего года составил 7 921 млн.руб, рост чистой прибыли - 6 310 млн.руб., начисленный текущий налог на прибыль увеличился на 1 516 млн.руб.

В 2009 году рентабельность затрат достигла 44 %, рост к аналогичному показателю прошлого года составил 94 %.

Рентабельность продаж в 2009 году составила 31 %, рост к аналогичному показателю прошлого года составил 65 %.

Таким образом, показатели затраты и сумма общих издержек представлена в табл. 3.11

Таблица 3.11

Издержки на разработку Тешского месторождения, тыс. руб.

Вид затрат	1	2	3	4	5
Материальные затраты	138338	167436	167436	167436	167436
Заработная плата	54936	63558	63558	63558	63558
Страховые взносы в ПФР, ФСС, федеральный и территориальные ФОМСы	16591	19195	19195	19195	19195
Амортизация	85130	96686	96686	96686	96686
Прочие затраты	165223,14	201879,78	200071,86	200657,33	201237,72
ВСЕГО издержек	405282,14	485196,78	483388,86	483974,33	484554,72
Вид затрат	6	7	8	9	10
Материальные затраты	176380	176380	176380	176380	176380
Заработная плата	64741	64741	64741	64741	64741
Страховые взносы в ПФР, ФСС, федеральный и территориальные ФОМСы	19552	19552	19552	19552	19552
Амортизация	101365	101365	101365	101365	101365
Прочие затраты	199114,99	202174,10	201582,26	201286,34
ВСЕГО издержек	496411,99	498186,24	499471,10	498879,26	498583,34
Вид затрат	11	12	13	14	15
Материальные затраты	176380	176380	167605	171275	171275
Заработная плата	64741	64741	59959	59959	59959
Страховые взносы в ПФР, ФСС, федеральный и территориальные ФОМСы	19552	19552	18108	18108	18108
Амортизация	101365	101365	95330	94135	94135
Прочие затраты	201582,26	200991,69	173532,30	174201,82	174201,82
ВСЕГО издержек	498879,26	498288,69	454575,30	457719,82	457719,82
Вид затрат	16	17	18	19	20
Материальные затраты	171275	171275	154340	154340	154340
Заработная плата	64741	64741	59959	59959	59959
Страховые взносы в ПФР, ФСС, федеральный и территориальные ФОМСы	18108	18108	16007	16007	16007
Амортизация	94135	94135	77042	77042	77042
Прочие затраты	194865,99	184308,48	150141,71	148442,45	149033,00
ВСЕГО издержек	478383,99	467826,48	397530,71	395831,45	396422,00

Исходные данные для определения эффективности инвестиционного проекта разработки Тешского месторождения приведены в табл. 3.12.

Таблица 3.12 Исходные данные для реализации инвестиционного проекта по разработке Тешского месторождения

№ п/п	Наименование показателей	Ед. изм.	1	2	3	4	5
1	Годовая стоимость товарной продукции	Тыс. руб.	751102,5	869100	869700	869700	869700
2	Средняя цена реализации	тыс. руб/т	0,5891	0,5794	0,5798	0,5798	0,5798
3	Годовая производительность предприятия	т	1275000	1500000	1500000	1500000	1500000
4	Совокупные издержки	тыс. руб.	405282,1	485197	483389	483974	484555
5	Налог на прибыль	тыс. руб.	86455,09	95975,8	96577,8	96431,4	96286,3
6	Налог на имущесво	тыс. руб.	6916,407	7678,06	7726,22	7714,51	7702,91
№ п/п	Наименование показателей	Ед. изм.	6	7	8	9	10
1	Годовая стоимость товарной продукции	Тыс. руб.	871650	863550	857700	860400	861750
2	Средняя цена реализации	тыс. руб/т	0,5811	0,5757	0,5718	0,5736	0,5745
3	Годовая производительность предприятия	т	1500000	1500000	1500000	1500000	1500000
4	Совокупные издержки	тыс. руб.	496412	498186	499471	498879	498583
5	Налог на прибыль	тыс. руб.	93809,5	91340,9	89557,2	90380,2	90791,7
6	Налог на имущество	тыс. руб.	7504,76	7307,28	7164,58	7230,41	7263,33
№ п/п	Наименование показателей	Ед. изм.	11	12	13	14	15
1	Годовая стоимость товарной продукции	Тыс. руб.	860400	863100	861750	861750	861750
2	Средняя цена реализации	тыс. руб/т	0,5736	0,5754	0,5745	0,5745	0,5745
3	Годовая производительность предприятия	т	1500000	1500000	1500000	1500000	1500000
4	Совокупные издержки	тыс. руб.	498879,3	498289	454575	457720	457720
5	Налог на прибыль	тыс. руб.	90380,19	91202,8	101794	101008	101008
6	Налог на имущество	тыс. руб.	7230,415	7296,23	8143,49	8080,6	8080,6
№ п/п	Наименование показателей	Ед. изм.	16	17	18	19	20
1	Годовая стоимость товарной продукции	Тыс. руб.	861750	861750	861750	861750	861750
2	Средняя цена реализации	тыс. руб/т	0,5745	0,5745	0,5745	0,5745	0,5745
3	Годовая производительность предприятия	т	1500000	1500000	1500000	1500000	1500000
4	Совокупные издержки	тыс. руб.	478384	467826	397531	395831	396422
5	Налог на прибыль	тыс. руб.	95841,5	98480,9	116055	116480	116332
6	Налог на имущество	тыс. руб.	7667,32	7878,47	9284,39	9318,37	9306,56

В качестве ставки дисконтирования берем 15 и 10 %. По формулам 3.3 и 3.4 рассчитываем показатель NPV. Для облегчения расчетов формируем таблицу 3.13.

Таблица 3.13 Расчет дисконтированных денежных потоков

Наименование показателя	1	2	3	4	5
Денежные поступления	751102,5	869100	869700	869700	869700
Совокупные издержки и налоговые платежи	498653,64	588850,65	587692,87	588120,26	588543,95
Коэффициент дисконтирования (1+ d)t, d =15%	1,15	1,32	1,52	1,75	2,01
Коэффициент дисконтирования (1+ d)t, d =10%	1,10	1,21	1,33	1,46
Дисконтированный генерируемый денежный поток Рt, d =15%	219520,75	212310,11	185531,01	160902,71	139878,63
Дисконтированный генерируемый денежный поток Рt, d =10%	229498,96	231611,03	212035,44	192862,84	174631,09
Наименование показателя	6	7	8	9	10
Денежные поступления	871650	863550	857700	860400	861750
Совокупные издержки и налоговые платежи	597726,25	596834,46	596192,90	596489,86	596638,34
Коэффициент дисконтирования (1+ d)t, d =15%	2,31	2,66	3,06	3,52	4,05
Коэффициент дисконтирования (1+ d)t, d =10%	1,77	1,95	2,14	2,36	2,59
Дисконтированный генерируемый денежный поток Рt, d =15%	118581,71	100269,00	85459,84	74974,47	65459,67
Дисконтированный генерируемый денежный поток Рt, d =10%	154759,18	136777,20	122199,58	111826,33	102359,71
Наименование показателя	11	12	13	14	15
Денежные поступления	860400	863100	861750	861750	861750
Совокупные издержки и налоговые платежи	596489,86	596787,74	564512,47	566807,97	566807,97
Коэффициент дисконтирования (1+ d)t, d =15%	4,65	5,35	6,15	7,08	8,14
Коэффициент дисконтирования (1+ d)t, d =10%	2,85	3,14	3,45	3,80	4,18
Дисконтированный генерируемый денежный поток Рt, d =15%	56754,87	49777,99	48331,31	41658,48	36233,66
Дисконтированный генерируемый денежный поток Рt, d =10%	92600,05	84812,82	86155,81	77616,32	70560,29
Наименование показателя	16	17	18	19	20
Денежные поступления	861750	861750	861750	861750	861750
Совокупные издержки и налоговые платежи	581892,81	574185,83	522869,92	521629,46	522060,56
Коэффициент дисконтирования (1+ d)t, d =15%	9,36	10,76	12,38	14,23	16,37
Коэффициент дисконтирования (1+ d)t, d =10%	4,59	5,05	5,56	6,12	6,73
Дисконтированный генерируемый денежный поток Рt, d =15%	29899,27	26725,29	27373,19	23901,65	20750,73
Дисконтированный генерируемый денежный поток Рt, d =10%	60971,07	56943,40	60949,65	55575,25	50473,91
Всего дисконтированный генерируемый денежный поток Рt, d =15%					1724294,35
Всего дисконтированный генерируемый денежный поток Рt, d =10%					2365219,94

Источник: https://www.bibliofond.ru/detail.aspx?id=878645

Смотрите также:

189
4500
Автономный светильник для комнатных растений
Вклад египетской цивилизации в развитие управления
Влияние детских страхов на развитие личности
Возможная+_примерная_+тематика+УИРС,+НИРС
Вопросы выбора способа распоряжения правом требования о привлечении к субсидиарной ответственности при рассмотрении заявления
Государственный бюджет и его роль в формировании и использовании финансовых ресурсов государства
Изучение коммуникативной культуре с точки зрения педагогики
Компьютерные игры как ресурс реализации политики памяти: практический опыт и скрытые возможности (на материалах позиционирования событий Великой Отечественной войны)