Дипломная работа: Влияние системы страхования вкладов населения на рынок банковских депозитов (на примере ПАО "Сбербанк")
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
21
Процентные ставки гособлигаций США с разными сроками
погашения
16
Дата
1 год
2 года
3 года
5 лет
7 лет
10
лет
20
лет
30
лет
03.06.2019
2,11
1,82
1,79
1,83
1,95
2,07
2,34
2,53
03.09.2019
1,72
1,47
1,38
1,35
1,42
1,47
1,77
1,95
Из таблицы 1 видно, что гособлигации США с маленькими сроками
погашения имеют низкую доходность, и по сравнению с ними доходность 20-ти
и 30-тилетних гособлигаций США выглядит предпочтительнее. Но при
инвестировании в такие облигации на коротких интервалах от 1 года до 5-7 лет,
можно получить убытки из-за сильных изменений рыночной стоимости
облигаций с большими сроками погашения при изменении процентных ставок.
Для примера рассмотрим биржевой фонд iShares 20+ Year Treasure Bond ETF
(тикер TLT), портфель которого полностью состоит только из казначейских
облигаций США со сроком погашения более 20 лет.
Из таблицы 1 видно, что с 3 июня по 3 сентября 2019 г. процентные
ставки 20-летних гособлигаций снизились на 0,57%. За этот же период цена
акций TLT выросла с 130,42 до 139,77, что составляет 7,17%. Таким образом,
изменение цены акции TLT оказалось в 22 раза больше, чем вызвавшее его
изменение процентной ставки. Поскольку трудно надёжно предсказать
снижение или рост, то и результат инвестиции в гособлигации США с долгим
сроком погашения на периодах до 6-7 лет предсказать нельзя. Гарантированно
получить доход по 20-летним гособлигациям США можно только при покупке
20-летней гособлигации США и удержании их 20 лет до даты погашения.
Переходя к корпоративным облигациям, видны более высокие
процентные ставки, чем у банковских депозитов, потому что банки ближе к
источникам дешёвых денег. При инвестировании на коротких интервалах от 1
года до 5-7 лет хорошей альтернативой гособлигациям США являются
высокодоходные корпоративные облигации со сроком погашения 3-10 лет. Но
16
Официальный сайт Министерства финансов США [Электронный ресурс]. – Режим доступа:
https://www.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/interest-rates/Pages/TextView.aspx?data=yield (дата
обращения 01.06.2019)
22
риски невыплат по таким облигациям выше, чем у правительства США,
которое само печатает доллары.
Решение проблемы найдено в начале прошлого века и хорошо показало
себя, успешно преодолев падения и взлёты рынка. Оно заключается в создании
хорошо диверсифицированного портфеля облигаций тщательно отобранных
компаний. Создать и эффективно поддерживать его самому экономически
целесообразно для инвесторов, направляющих на эти цели от 100 млн. долл.
США. Для инвесторов с меньшими суммами оптимальным решением является
покупка акций большого и надёжного фонда облигаций, портфель которого
соответствует требуемым параметрам.
Речь идёт о фондах, акции которых торгуются на бирже (Exchange Traded
Fund, сокращённо ETF). Покупая акции такого фонда, фактически покупается
большой диверсифицированный портфель облигаций. В качестве примера
такого фонда рассмотрим фонд облигаций iShares iBoxx $ High Yield Corporate
Bond ETF (тикер HYG)
17
. Выбор в его пользу определил много разных
факторов:
1) Управляющая фондом компания BlackRock (тикер BLK), основанная в
1988 г., управляет активами свыше 4,5 трлн. долл. Фонд HYG был запущен 4
апреля 2007 г., и сегодня размер самого фонда превысил 16 млрд. долл.
2) Портфель фонда HYG хорошо диверсифицирован по количеству
облигаций (свыше 1000 выпусков облигаций) и по секторам экономики. В
частности, на энергетический сектор, который испытывает трудности в связи с
низкими ценами на углеводороды, приходится всего 13%.
3) Текущая дивидендная доходность фонда составляет около 6% годовых,
а средний срок погашения облигаций в портфель фонда чуть больше 4 лет.
4) Правила отбора облигаций в портфель фонда жёсткие (компания
должна иметь собственный капитал не менее 1 млрд. долл., а размер выпуска
облигаций должен быть не меньше 400 млн. долл.). В портфель фонда
17
Официальный сайт iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF [Электронный ресурс]. – Режим доступа:
https://www.ishares.com/us/products/239565/ishares-iboxx-high-yield-corporate-bond-etf (дата обращения
04.06.2019)
23
включены акции средних и крупных компаний (Burger King, Hilton,
Commerzbank, Royal Bank of Scotland, Fiat Chrysler Automobiles, Hertz, Alcoa,
Bombardier, AMD и др.)
18
.
Кроме депозита в банке, выгодно приобретать облигации, что интересно
крупным компаниям и физическим лицам, однако велик риск потери личных
финансов и отсутствуют гарантии получения большой прибыли или страховки
при ее потере. Механизм современной экономики позволяет не только
сохранять деньги, но ещё и приумножать их, получать дополнительную выгоду.
Индивидуальные инвестиционные счета (ИИС) – это специальный счёт
для инвестиций, которую российские специалисты разработал по аналогии IRA
(Individual Retirement Account) – системы американских пенсионных счетов.
Среди мировых аналогов ИИС являются RRSP счета (Канада), ISA счета
(Великобритания), NISA счета (Япония) и RSAs счета (Австралия). 1 января
2015 г. термины «индивидуальный инвестиционный счёт» и «инвестиционный
налоговый вычет» вошли в законодательство для выравнивания налоговых
условий для инвестиций физических лиц в разные активы. Предоставляя
налоговые вычеты, государство планировало привлечь инвестиции в ценные
бумаги
19
.
Владельцам ИИС полагаются налоговые льготы, что отличает этот счет
от банковского депозита. Последний при этом является суммой денежных
средств, которые получает кредитная организация от вкладчика для извлечения
дохода в виде процентов, который формируется посредством выдачи банком
кредитов третьим лицам. Инвестор самостоятельно выбирает, во что
вкладывать денежные средства.
ИИС имеют и минусы. Любые денежные операции наделены
определённым риском, поэтому вкладчику следует учесть:
- отсутствие гарантий на получение прибыли с инвестиций;
18
Валютный депозит – поиск альтернативы [Электронный ресурс]. – Режим доступа:
https://anderidagroup.com/articles/valyutnyy-depozit-poisk-alyternativ/ (дата обращения 01.06.2019)
19
Афанасьева А.С. Моделирование системы управления банковскими депозитами на основе
многокритериальной оптимизации // Проблемы и перспективы развития науки и образования. – Нефтекамск,
2016. – С. 23-26
24
- следует исключить опыт прошлых инвестиций, вычисляя будущий
доход;
- максимально допустимый взнос равен 1 млн. руб. при минимальном
периоде инвестирования в 3 календарных года;
- отсутствует полный или частичный вывод денежных средств;
- инвестирование возможно исключительно в российских рублях;
- отсутствует возможность смены типа налогового вычета.
Среди преимуществ ИИС:
- договор с чётко указанной суммой выплат (процентов), которые будут
получены вкладчиком по окончанию конкретного периода времени;
- возможно досрочное закрытие вклада;
- капитализация процентов (присоединение начисленных процентов к
общей сумме вклада);
- система страхования вклада, гарантирующая страховые выплаты
(полное или частичное возвращение средств вкладчику в максимально
короткие сроки) в ситуации, когда банк признаётся банкротом. По
законодательству РФ, в ситуации потери банком лицензии на осуществление
своей деятельности государство гарантирует физическим лицам возврат их
денежных средств в размере до 1400000 руб.
20
Система ИИС является самым прогрессивным способом вложений
денежных средств в России, т.к. позволяет не только получить доход от
инвестиций, но и налоговые льготы, т.е. вернуть 13% от инвестируемой на счёт
суммы. Пока счёт действует, можно выбрать любой тип налогового вычета.
Права на предоставляемую льготу могут применяться не раньше, чем по
истечении трёх лет с момент закрытия счета.
Первый тип ИИС (с вычетом на взносы): согласно подп.2 п.1 ст.219.1 НК
РФ налогоплательщик получает инвестиционные налоговые вычеты в сумме
денежных средств, которые внес в налоговом периоде на ИИС.
20
Литунова А.С., Юсупова Ф.Ф. Банковский депозит как индикатор веры населения в российский рубль в
сборнике: архитектура финансов: антикризисные финансовые стратегии в условиях глобальных перемен //
Сборник материалов VII Международной научно-практической конференции. 2016. – С. 655-658.
25
Второй тип ИИС (с вычетом на доходы): согласно подп.3 п.1 ст.219.1 НК
РФ налогоплательщик получает право на инвестиционные налоговые вычеты в
сумме доходов, которые получил по операциям, учитываемым на ИИС. Т.е. вся
прибыль инвестора освобождается от налогообложения, что удобно для
неработающих граждан, т.к. условия заключения договора не предусматривают
прочие доходы у инвестора (зарплату).
Сегодня самым оптимальным решением принято считать
диверсификацию денежных средств
21
. Сравнивая выгоду от ИИС и банковского
депозита, вкладчик определяет выгодный для себя способ вложения и
преумножения денежных средств.
1.3. Система страхования вкладов населения
Для любой банковской системы важны стабильность и доверие со
стороны вкладчиков. Стабильность обеспечивается благодаря наличию ряда
факторов, одним из которых мировая практика признала систему страхования
банковских вкладов. Система страхования банковских вкладов ССВ – это
государственный механизм защиты денежных средств. Его суть заключается в
проведении выплат клиентам из специального фонда в случае отзыва лицензии
у банка. Страхование банковских вкладов предотвращает панику среди
вкладчиков, обеспечивая стабильность системы и сокращая издержки на
преодоление последствий кризиса, что благополучно влияет на экономическую
безопасность страны в целом.
Защита банковских вкладов, обеспечение интересов вкладчиков является
важным фактором, препятствующим внезапному, массовому изъятию вкладов
их владельцами, а, следовательно, стабильности и устойчивости национальной
банковской системы. Самым простым способом, не требующим больших затрат
21
Лямзина А.К. Банковские депозиты как способ эффективного вложения средств // Общество, современная
наука и образование: проблемы и перспективы сборник научных трудов по материалам Международной
научно-практической конференции: в 10 частях. 2017. – С. 67-69.
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/7384