Дипломная (вкр): Финансовая отчетность компаний по страхованию жизни в России

Кроме того к экономическим предположениям также относятся уровень собственного удержания компанией, уровень инвестиционных расходов, а также прочие, определяемые для каждой компании в отдельности согласно собственным моделям и не представляющих принципиального интереса для рассматриваемой мной проблемы, параметры. Эти показатели были взяты мной без изменений из отчета об экономических предположениях страховой компании, предоставившей данные для данной работы.

Пример 1. Стоимость компании

Первым, из рассматриваемых примеров, иллюстрирующих преимущества применения MCEV-отчетности, является пример с определением стоимости продажи страхового портфеля. Предполагается, что компания обладает определенным страховым портфелем и собирается передать этот портфель в другую страховую организацию, в связи с чем, определяется стоимость и целесообразность передачи этого портфеля. Безусловно, это более широкий вопрос, требующий анализа не только актуарной составляющей, но также, например:

·        Изменения стоимости обслуживания полисов в связи с передачей их другой управляющей организации;

·        Изменения рисковой составляющей, связанной с возможным изменением организации риск-менеджмента и стратегии инвестирования в принимающей портфель компании;

·        Риски ухода клиентов, лояльных к передающей компании, а также увеличения числа клиентов за счёт перехода в новую компанию,

При передаче страхового портфеля должны учитываться не только указанные выше, но и множество других, однако в моей работе будут рассматриваться только показатели, связанные с актуарной стоимостью самого страхового портфеля, которые возможно получить из расчёта операционной прибыли компании в соответствии с МСФО-отчетностью и расчёта рыночной стоимости компании и стоимости нового бизнеса в соответствии с принципами MCEV.

Ниже будет представлено описание компании, затем описан способ расчёта всех необходимых для анализа показателей, представлены, а затем проанализированы полученные в процессе расчетов результаты.

Описание компании

В ходе моей работы мной были проанализированы данные о страховом портфеле одной из крупнейших в России страховой компании по страхованию жизни с исключительно высоким (наивысшим) рейтингом надёжности, согласно рейтинговой шкале рейтингового агентства RAEX, т.е. портфель компании предполагается сбалансированным. По этой причине созданный мной портфель будет отражать структуру реального портфеля. Кроме того, тарифы и экономические и общие допущения, принятые в компании, будут использованы мной без изменений также с целью не нарушения сбалансированности портфеля, а также отражения реальной экономической ситуации в России.

Компания имеет широкий ассортимент страховых продуктов, однако анализ портфеля показал, что наибольшую часть портфеля занимают 3 типа продуктов:

Таблица 3 Описание страховых программ для примера 1.

В портфель предполагаемой мной страховой компании будут включены только эти три типа продуктов, при этом взяты они будут в той же пропорции, что и в реальном портфеле. При составлении теоретического портфеля из 3 наиболее крупных продуктов компании учитывались:.       Процентное соотношение продуктов в портфеле;.   Деление договоров на договора с единовременной и регулярной оплатой страховых взносов: только незначительное количество договоров (около 4%) заключается по системе единовременной оплаты взносов, что увеличивает риски расторжений для компании;.         Гендерная структура застрахованных: около 52% застрахованных- мужчины;.         Распределение клиентов компании по возрастам: можно увидеть, что у мужчин и женщин модальный возраст страхования различается: для мужчин наибольшее число застрахованных находится в промежутке 27-46 лет, для женщин-36-50лет. На графике по вертикальной оси указано количество застрахованных, по горизонтальной- их возраст.

Рисунок 4 Распределение среднего счёта у мужчин и женщин в зависимости от возраста застрахованного.

.        Распределение среднего счета по выделенным половозрастным группам.

Отдельно следует отметить, что при выборе страховых продуктов, анализировался рынок предоставления услуг по страхованию жизни в России. Ккрупнейшие компании по СЖ в РФ, такие как, Альянс Жизнь, Благосостояние, МетЛайф, Ренессанс Жизнь, Росгосстрах Жизнь, Сбербанк страхование жизни, в том, или ином виде продают описанные выше продукты. В связи с этим можно считать, что анализ проводился для типичных для России продуктов.

Исходя из этих данных, мной был построен портфель договоров в количестве 70шт., которые, предположительно, заключаются компании ежегодно.

В моём примере предполагается, что компания, ежегодно заключающая 70 одинаковых договоров, существовала с 2010 по 2015 год. В 2015 году компания продолжала заключать договора, после чего на конец указанного года производится расчёт операционной прибыли и MCEV-стоимости компании с целью передачи страхового портфеля в предположении о продолжении деятельности компании в режиме закрытого фонда, т.е. в случае, когда новые договора заключаться не будут, однако все обязательства по ранее заключенным договорам должны выполняться как страхователем, так и застрахованными. Данный режим работы компании выбран из трёх возможных для оценки (продолжение деятельности, закрытый фонд, ликвидация фонда (Шоломицкий, 2007)), так как именно в этом случае наиболее наглядно демонстрируется достаточность средств компании на осуществление уставной деятельности, или же указание на то, что средства на текущее ОУД берутся из тех, что рассчитаны на будущие выплаты.

Для упрощения анализа для всех расчётных периодов будет выбран единый курс валюты, а также единые ставки процента. Т.к. цель работы - проанализировать результаты МСФО и MCEV отчетности, данное допущение не ведет к изменению результатов, т.к. применяется и в одной, и в другой модели одинаково.

Расчёт операционной прибыли для компании

В модели, с учётом дохода от инвестирования средств страхователей, операционная прибыль компании рассчитывается как:

)        Премии

)        Инвестиционный доход

)        Расходы)   На комиссию)     Аквизиционные) На ведение дела) Инвестиционные

)        Выплаты)  По дожитиям)     По смерти) По расторжениям

)        Увеличение резервов за период

)        Операционная прибыль=1+2-3-4-5

Ниже рассмотрены все эти показатели в отдельности.

Премии за период

При расчёте премий, полученных компанией за период, учитывается риск смерти застрахованного до момента уплаты очередного взноса, риск расторжения договора страхования по инициативе застрахованного, а также, в случае, когда в договор включена опция освобождения от уплаты страховых взносов в случае получения инвалидности I и II групп (ОУСВ), вероятность получения застрахованным инвалидности. Таким образом:

 - вероятность того, что индивидуум в возрасте x лет умрет до достижения возраста x+1 лет.

 - вероятность того, что индивидуум станет инвалидом I или II группы в возрасте x лет до наступления x+1 лет.

Данные показатели определяются на основе таблиц смертности и инвалидности, принятых в компании, на основании данных из которой строился теоретический портфель. На основании актуарных расчетов будут получены следующие показатели:

 - вероятность того, что лицо в возрасте x лет будет живым в течение k лет:

, считаем что

 - вероятность того, что лицо в возрасте x лет останется живым в течение k лет и не станет инвалидом I или II группы:

считаем что

Для каждого из прогнозируемых периодов определяется своя вероятность получения премии по каждому полису, тогда сумма прогнозируемой полученной премии за период определяется как:

, где

 - индикатор, ind=1, если в текущем периоде в соответствии с условиями договора страхования предполагаются страховые взносы, ind=0 иначе.

Инвестиционный доход/ инвестиционные расходы

Для целей отчетности по МСФО предполагаемый уровень инвестиционного дохода по договорам, заключенным в рублях, составляет 7% от резерва компании на конец отчетного периода, по договорам, заключенным в валюте-3%. Расходы на совершение инвестиционных операций составляют 0,17% от резерва компании на конец отчетного периода.

Аквизиционные расходы

Несмотря на то что аквизиционные расходы, т.е расходы на оплату труда аквизиторов- агентов и инспекторов по заключению новых договоров страхования, несутся компанией единовременно в момент заключения договора страхования, допускается в этой же статье расходов учитывать и часть других затрат, которые страховая компания несет в течение всего срока действия полиса. В связи с этим, величина аквизиционных расходов в рассматриваемом кейсе (т.е. в случае, когда заключение новых договор будет остановлено) будет ежегодно сокращаться, однако не приравняется к нулю уже в первый год отсутствия заключения новых договоров.

Комиссионные расходы и расходы на ведение дела

Данные расходы рассчитываются согласно предположениям, принятым в компании: комиссия выплачивается в размере установленного процента от страховой премии в течение первых пяти лет действия полиса согласно следующей схеме: в первый год комиссия составляет 38,1 / 50,8 / 25,4 % от премии для страхового продукта 1,2 и 3 соответственно, во второй год- 6,35 / 12,7 / 25,4, 3- 3,81 / 6,35 / 25,4 , 4- 2,54 / 3,81 / 6,35, 5- 1,27 / 1,27 /3,81.

Расходы на ведение дела устанавливаются в фиксированном объеме на каждый период по каждому полису.

Изменения в страховых резервах

В моей модели рассчитываются следующие виды страховых резервов:

.        Математический резерв

.        Резерв DAC

.        Резерв расходов,

Расчет указанных резервов производится по каждому договору страхования отдельно. Общая величина резервов определяется как сумма соответствующих резервов по всем договорам страхования.

Математический резерв

При определении величины математических резервов по страхованию жизни используются актуарные методы, основанные на принципе эквивалентности. Это означает, что актуарная стоимость потоков страховых премий и страховых выплат по договору страхования должна покрываться величиной математического резерва на любую отчетную дату. В таблице ниже приведен расчет величины математического цильмелизированного резерва  на конец страхового года h-1 (страховая годовщина h) для каждой из программ:

S- страховая сумма по договору страхования,

GP- страховая премия по договору страхования,

K-срок уплаты страхователем страховых взносов

N- срок действия договора страхования,

Таблица 4 Расчёт математического резерва

PV потоков страховых выплат      

Фиксированный % резервируемой цильмеризированной нетто-премии в GP               

Резерв     

или:

или:

Резерв расходов

Для расчёта резерва на обслуживании страховых обязательств обозначим за S и GP объем страховой суммы и страховой премии по полису соответственно. Приведенная стоимость потока страховых премий рассчитывается как:

Тогда единичный поток расходов на обслуживание страховых обязательств компании в период после внесения застрахованным всех страховых взносов можно рассчитать как:

Приняв за ϭ величину будущих расходов страховщика по обслуживанию страхования в процентах от страховой суммы, получим фиксированных процент резервируемой нетто-премии на покрытие расходов:

Таким образом, величина резервов расходов может быть рассчитана как:

Резерв DAC

Резерв под отложенные аквизиционные расходы рассчитывается как:

Используя указанную выше методику расчетов, получим показатель операционной прибыли по теоретическому портфелю компании. Все полученные результаты представлены в таблице 1.

Так как предполагаемая покупка портфеля страховой компании должна совершиться в 2016 году, расчёт всех показателей производился на 31.12.2015, при этом все показатели, относящиеся к 2015 году, не учитывались. Отдельно в таблице выделен 2020 год- это год, в который начнут производиться первые выплаты по дожитию: первые договора портфеля относятся к 2010 году, срок страхования для всех полисов составляет 10 лет.

Из представленной ниже таблицы можно увидеть, что прибыль компании стабильно положительна в первые годы после предполагаемой покупки портфеля. Это неудивительно, если учитывать, что созданный теоретический страховой портфель достаточно точно отображает реальный хорошо-сбалансированый и правильно-тарифицированный портфель реальной страховой компании по страхованию жизни. Однако в связи с тем, что новые договора перестают заключаться, с течением времени показатели операционной прибыли начинают снижаться.