Дипломная работа: Комплексный финансовый анализ корпорации (на примере ПАО "Ростелеком")
Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам
20
Показатели финансовой устойчивости отражены в табл. 2.
Таблица 2. Расчет показателей финансовой устойчивости компании
1
Показатель
Формула расчета
Интерпретация показателя
Коэффициент
концентрации
собственного
капитала
Отражает долю собственных
средств в общей сумме средств,
которые авансированы в
деятельность компании.
(норматив – 0,5 и более)
Коэффициент
концентрации
привлеченного
капитала
Отражает долю привлеченного
капитала в общей сумме средств,
которые авансированы в
деятельность компании.
(норматив – менее 0,5)
Коэффициент
финансовой
зависимости
(мультипликатор
собственного
капитала)
Характеризует стоимость
заемных средств, приходящихся
на 1 рубль собственного
капитала (норматив – менее 1,0)
Коэффициент
финансовой
зависимости
капитализирован-
ных источников
Характеризует зависимость от
внешних инвесторов в условиях
капитализации финансовых
ресурсов. Чем ниже значение
показателя, тем выше
финансовая независимость
компании
Коэффициент
соотношения
заемных и
собственных
средств
(коэффициент
финансового
рычага)
Показывает, сколько денежных
единиц заемного капитала
приходится на 1 рубль
собственных средств. Чем выше
значение показателя, тем выше
инвестиционный риск компании
Коэффициент
финансовой
независимости
капитализирован-
ных источников
Чем выше значение показателя,
тем меньше зависимость от
внешних кредиторов в
долгосрочной перспективе
Коэффициент
покрытия
процентных
выплат
Позволяет определить, насколько
может сократиться прибыль от
продаж, прежде чем компания
станет испытывать затруднения в
обслуживании займов. (норматив
– 1,0 и более).
1
Ковалев В.В. Анализ баланса: учеб. пособие / В.В. Ковалев. – 3-е изд., перераб. и доп. –
Спб.: Проспект, 2015. – С. 269
21
При проведении анализа финансовой устойчивости в комплексе
проведения финансового анализа компании, представляется важным
рассматривать и оценивать структуру активов и источников его формирования
в рамках специфики функционирования компании. Так, для наукоемких
компаний характерен существенный вклад в образование основного капитала,
при этом, компания вынуждена прибегать к финансированию текущей
деятельности заемными источниками формирования имущества. Данный
фактор доказывает предположение о том, что должны быть подобраны
нормативы показателей финансовой устойчивости, в условиях соблюдения
специфики деятельности компании.
Анализ и определение ликвидности и платежеспособности компании
включает в себя способность компании одновременно покрыть свои
краткосрочные обязательства посредством определенных групп текущих
активов компании.
Методика расчета показателей ликвидности приведена в табл. 3.
Таблица 3. Методика расчета показателей ликвидности компании
1
Наименование
показателя
Расчет показателя
Комментарии
Величина
собственных
оборотных
средств
Отражает возможность компании
финансировать текущую
деятельность собственными
источниками формирования
(помимо обеспечения
собственными средствами
основного капитала)
Величина
чистого
(рабочего)
капитала
Показывает размер капитала,
который имеется у компании для
финансирования его текущей
деятельности
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
Показывает, какая часть текущих
активов может быть погашена
немедленно абсолютно
ликвидными активами (норматив
– 0,1-0,3)
1
Ковалев В.В. Анализ баланса: учеб. пособие / В.В. Ковалев. – 3-е изд., перераб. и доп. –
Спб.: Проспект, 2015. – С. 262
22
Наименование
показателя
Расчет показателя
Комментарии
Коэффициент
быстрой
ликвидности
Определяет возможность оплаты
текущих обязательств абсолютно
ликвидными активами и
средствами в дебиторской
задолженности (норматив –
более 1,0)
Коэффициент
текущей
ликвидности
Показывает, сколько рублей
оборотных активов приходится
на 1 рубль краткосрочных
пассивов (норматив – не менее
2,0)
Коэффициент
покрытия
оборотных
активов
собственным
капиталом
Определяет долю оборотных
средств, профинансированную
средствами собственных
источников финансирования
(норматив – не менее 0,5)
Коэффициент
маневренности
(подвижности)
оборотных
активов
Характеризует степень
подвижности, мобильности
оборотных активов
Коэффициент
маневренности
(подвижности)
собственных
оборотных
средств
Характеризует часть
собственных оборотных средств,
находящаяся в форме денежных
средств (абсолютно ликвидных
активов)
При определении степени ликвидности компании, в части установления
нормативов показателей ликвидности, необходимо учитывать специфику ее
деятельности, что оказывает основополагающее влияние на
кредитоспособность компании. В случаях, когда компания прибегает к
привлечению внешних источников финансирования, компании сталкиваются с
проблемой недостаточной платёжеспособности, что связано со спецификой
формирования активов и источников их формирования. Данные факторы
требуют устранения, на основе объективности проводимого анализа,
направленного на установление объективных нормативов ликвидности в
условиях соблюдения отраслевой принадлежности компании.
23
3. Расчет коэффициентов оборачиваемости различных групп активов,
сравнение их с нормативными величинами и оценка деловой активности.
Важными показателями в использовании текущих активов компании
является коэффициент оборачиваемости оборотных средств и длительность их
оборота. Повышение оборачиваемости оборотных средств ведет к
высвобождению ресурсов из оборота, повышается деловая активность
компании. Замедление оборачиваемости приводит к росту потребности в
текущих активах. Ускорение оборачиваемости текущих активов достигается
опережающим темпом роста объема продаж относительно темпа роста текущих
активов.
Проведение анализа деловой активности дает возможность определить
эффективность деятельности руководства компании, уровня кредитной
политики, эффективность использования привлеченных и собственных средств.
Показатели, отражающие динамику деловой активности, рассчитываются
по формулам, представленным в табл. 4.
Таблица 4. Методика определения деловой активности компании
1
Наименование
показателя
Расчет показателя
Комментарии
Коэффициент
оборачиваемости
запасов, обороты
Должен стремиться к
повышению. Показывает
количество оборотов,
совершенных запасами в
отчетном периоде
Период
оборачиваемости
запасов, дни
Характеризует, сколько в
среднем, дней денежные
средства сдержаны в
производственных запасах
Оборачиваемость
средств в расчетах,
обороты
Должен стремиться к
повышению. Показывает
количество оборотов,
совершенных средствами в
расчетах в течение отчетного
периода
1
Ковалев В.В. Анализ баланса: учеб. пособие / В.В. Ковалев. – 3-е изд., перераб. и доп. –
Спб.: Проспект, 2015. – С. 283-285
24
Наименование
показателя
Расчет показателя
Комментарии
Период
оборачиваемости
средств в расчетах,
дни
Должен стремиться к
снижению. Показывает
длительность 1 оборота,
совершенного средствами в
расчетах в течение отчетного
периода
Продолжительность
операционного
цикла, дни
Показатель характеризует
длительность сдерживания
денежных средств в
неденежных оборотных
активах
Продолжительность
финансового цикла,
дни
Отражает длительность
периода движения денежных
средств от оплаты сырья и
материалов до реализации
готовой продукции,
характеризует количество
дней между погашением
кредиторской и дебиторской
задолженностью
Таким образом, показатели, характеризующие деловую активность
компании, отражают эффективность использования имущества, на основе
оборачиваемости текущих активов и средств в расчетах. От того, насколько
эффективно используется имущество компании, зависит рост или снижение
деловой активности компании.
4. Анализ финансовых результатов и рентабельности компании.
На данном этапе изучается формирование финансовых результатов
компании, а также методика расчета коэффициентов рентабельности.
Показатели рентабельности характеризуют относительную доходность
компании, эффективность ее финансово-хозяйственной деятельности.
Коэффициенты рентабельности рассчитываются по формулам,
представленным в табл. 5.
Источник: https://baza.diplomsite.ru/previewfile/8939