Собственность предприятий и коммерческих организаций материализуется в имуществе, состоящем из необоротных и оборотных активов (основных и оборотных средств), финансовых и нематериальных активов.
Необоротные активы – это основные фонды (здания, сооружения и т.д.).
Оборотные активы – это оборотные фонды (производственные запасы, НЗП, готовая продукция и т.д.).
Финансовые активы, непосредственно относящиеся к сфере управления финансовым менеджером включают денежные средства в кассе и на счетах в учреждения банков, в том числе расчетных, текущих и валютных; ценные бумаги, в том числе акции, облигации, сертификаты, векселя, вклады и иные краткосрочные и долгосрочные вложения, дебиторскую задолженность.
К нематериальным активам относятся права пользования землей, водой и другими природными ресурсами, право на интеллектуальную собственность, патенты, лицензии и т.д.
В рамках предприятия или коммерческой организации имущество обособленно и имеет стоимостное выражение. Денежные средства, вложенные или авансированные в имущество, опосредуют его использование, а также обслуживают непрерывную смену форм стоимости.
Денежный оборот предприятия составляет материальную основу финансового менеджмента.
Реальный денежный оборот – это экономический процесс, вызывающий движение стоимости и сопровождающийся потоком денежных платежей и расчетов.
Коммерческие организации являются юридическими лицами, деятельность которых нацелена на извлечение прибыли. Финансовая деятельность юридического лица имеет следующие отличительные особенности:
1. Основывается на обособлении имущества, которым юридическое лицо отвечает по свои обязательствам.
2. Основные показатели деятельности отражаются в самостоятельном балансе.
3. Юридическое лицо выступает на рынке товаров и услуг, труда и капитала от своего имени.
4. Все получаемые доходы являются собственностью юридического лица.
Обособленность имущества не исключает сохранения вещных и обязательственных прав учредителей или участников юридического лица. Вещные права, в том числе права собственности, сохраняются в отношении предприятий, основанных на праве полного хозяйственного ведения или финансируемых собственником имущества.
Право полного хозяйственного ведения в отношении имущества означает, что предприятие владеет, пользуется и распоряжается имуществом, совершая в отношении него любые законные действия. Право полного хозяйственного ведения регулируется, как правило, правом собственности.
Следует учитывать одну финансовую особенность, связанную с тем, что за собственником в этом случае сохраняется право на получение части прибыли от использования имущества.
Имущество предприятий, финансируемых собственником, передается в оперативное управление юридического лица. В этом случае права владения, распоряжения и пользования имуществом осуществляются в пределах установленных законом в соответствии с целями деятельности, заданиями собственника и назначением имущества.
Собственник имеет право в этом случае изъять имущество, перераспределить его между другими созданными им юридическими лицами. Финансовый менеджер такого предприятия самостоятельно распоряжается доходами от предпринимательской деятельности в том случае, если эта деятельность согласована с собственником.
Обязательственные права учредителей или участников юридического лица сохраняются в отношении хозяйственных обществ и товариществ, кооперативов, арендных и коллективных предприятий, хозяйственных объединений:
а) В том случае, когда юридическое лицо является собственником, либо осуществляет в отношении этого имущества права и обязанности собственника, оно отвечает по своим обязательствам этим имуществом.
б) В том случае, когда имущество находится в оперативном управлении юридического лица, оно отвечает по своим обязательствам денежными средствами имеющимися в его распоряжении; получаемые от деятельности доходы и приобретенное за их счет имущество принадлежит предприятию на праве полного хозяйственного ведения.
Имущество коммерческих организаций может объединяться на праве общей долевой или совместной собственности. Владение, пользование и распоряжение имуществом, находящимся в общей или коллективной собственности, осуществляется по соглашению всех собственников.
Финансовый менеджер действует здесь в соответствии с достигнутым соглашением. Участники общей долевой собственности имеют право на выдел своей доли, а участники общей совместной собственности – на определение и выдел своей доли.
Финансовый менеджер руководствуется тем, что финансовые ресурсы и фонды денежных средств являются единым объектом управления. Отчуждение доли в общей собственности в пользу постороннего лица производится на основе законодательных актов, устава юридического лица, а преимущественное право приобретения продаваемой доли имеют остальные участники общей собственности.
Существенное влияние на финансовый менеджмент оказывает процесс формирования имущества предприятия и коммерческой организации.
Источниками формирования имущества предприятия являются:
1. Денежные и материальные взносы учредителей или участников.
2. Полученные доходы от всех видов деятельности.
3. Дивиденды и проценты, полученные от ценных бумаг.
4. Кредиты банков и других кредиторов.
5. Капитальные вложения, дотации и субсидии из бюджетных и внебюджетных фондов.
6. Безвозмездные или благотворительные взносы, пожертвования, доходы от валютных курсовых единиц.
7. Доходы от долгосрочных финансовых вложений, включая вложения в имущество других предприятий, финансируемую аренду основных средств.
Структура источников формирования имущества предприятий и коммерческих организаций зависит от их организационно-правовой формы, видов деятельности, объемов производства и реализации продукции, работ, услуг.
Финансовый менеджер реализует себя на госпредприятиях, муниципальных предприятиях, частных предприятиях, в коммерческих организациях.
Основные организационно-правовые формы следующие:
1. Госпредприятия. Имущество госпредприятия или вклад государства в предприятие смешанной формы собственности образуется за счет бюджетных ассигнований, вкладов других госпредприятий, полученных доходов и иных законных источников.
2. Муниципальные предприятия. Имущество муниципального предприятия или вклад местного органа управления в предприятие смешанной формы собственности образуется за счет ассигнований из средств соответствующего местного бюджета, вкладов других муниципальных предприятий, полученных доходов и иных законных источников.
3. Частные предприятия. Имущество частного предприятия формируется из имущества частных юридических или физических лиц, полученных доходов и иных законных источников.
4. Коммерческие организации. Коммерческие организации, созданные в качестве собственников имущества и являющиеся юридическими лицами, обладают правом собственности на имущество, переданное им в форме вкладов и других взносов участниками, приобретаемое в результате своей предпринимательской деятельности и получаемое по иным основаниям, допускаемым законом. В имуществе, являющемся собственностью коллективного, арендного, кооперативного предприятия, определяются вклады всех работников.
Вклад работников в собственность предприятия устанавливается на момент образования предприятия, в том числе путем приватизации, а также в прирост имущества предприятия в ходе предпринимательской деятельности.
Коммерческие организации, созданные как добровольные объединения юридических лиц и являющиеся юридическими лицами, обладают правом собственности на имущество, переданное им добровольно участниками, а также полученное в результате деятельности предпринимательского объединения.
Среди организационно-правовых форм коммерческих организаций могут быть:
4.1. Полное товарищество, которое действует на основании договора между физическими и юридическими лицами. Особенностью такого договора является признание неограниченной солидарной ответственности по обязательствам товарищества всем принадлежащим его участникам имуществом независимо от вклада в имущество полного товарищества.
Неограниченная солидарная ответственность означает, что кредитор вправе требовать исполнения обязательств как от всех должников-участников полного товарищества совместно, так и от любого из них в отдельности. Кредитор, не получивший полного удовлетворения от одного из солидарных должников, имеет право требовать недополученное от остальных солидарных должников.
Полное товарищество юридическим лицом не является, хотя имеет собственное наименование и организационно-правовую форму. Прибыли и убытки, образующиеся в результате хозяйственно-финансовой деятельности товарищества, распределяются между его участниками пропорционально сделанным ими взносам либо поровну, как это оговорено в договоре.
Отношения участников полного товарищества носят доверительный характер, что и обуславливает неограниченную солидарную ответственность товарищей. Управление делами в полном товариществе осуществляют все его члены, которые имеют равные права и обязанности. Управление может возлагаться на выборных лиц в соответствии с заключенными с ними договорами.
Полные товарищества могут создаваться в качестве объединений семейного типа для осуществления мелкого и среднего бизнеса. Полные товарищества используются как форма объединения материальных, трудовых и финансовых ресурсов для финансирования совместных программ.
4.2. Коммандитное или смешанное товарищество создается на основании договора между юридическими или физическими лицами. В него входят один или несколько участников, занимающихся от имени товарищества предпринимательской деятельностью и несущих ответственность по обязательствам всем своим имуществом, называемых полными товарищами, а также участники, которые несут ответственность в пределах сумм, внесенных ими вкладов, называемые коммандистами или вкладчиками. На сумму вкладов коммандистов товариществом могут быть выпущены акции, тогда это товарищество является акционерной компанией.
Акции коммандистов могут свободно передаваться, тогда как в коммандитном товариществе передача вкладов допускается только по согласию всех или большинства участников.
Коммандитное товарищество является юридическим лицом, участники которого сохраняют самостоятельность и права юридического лица. Это товарищество не отвечает по обязательствам коммандистов. Вкладчики участвуют в прибылях и убытках пропорционально своим вкладам. Участия в управлении товариществом они не принимают.
Правовое положение полных товарищей в коммандитном товариществе аналогично положению членов полного товарищества, т.е. они несут неограниченную солидарную ответственность по обязательствам коммандитного товарищества, принимают участие в управлении делами. Коммандитное товарищество является переходной формой от объединения лиц к объединению финансовых ресурсов.
4.3. Общество с ограниченной ответственностью (закрытое акционерное общество) является объединением юридических и (или) физических лиц для совместной предпринимательской деятельности. Уставной капитал его образуется только за счет вкладов учредителей.
Имущество принадлежит частникам на праве общей долевой собственности. Уставной капитал товарищества разделяется на доли участия, которые передаются третьим лицам лишь с согласия его участников при условии, что другие его участники отказываются от их приобретения. Доли участия в уставном капитале определяются по соглашению сторон-участников товарищества. Внесенные вклады удостоверяются свидетельствами, которые ценными бумагами не являются, либо акциями, которые не подлежат свободному "хождению" и не служат предметом залога. Товарищество освобождается от публичной отчетности о состоянии финансовой, хозяйственной и коммерческой деятельности, которая обязательна для АО открытого типа.
Участники товарищества имеют право участвовать в управлении делами на основаниях, определенных в уставе получать часть прибыли в виде дивидендов или процентов пропорционально доле в уставном капитале.
Заработанная товариществом прибыль по решению собрания участников по решению собрания участников может реинвестироваться и оставаться нераспределенной.
Нераспределенная прибыль товарищества направляется в фонд накопления и используется на инвестиционные цели либо в фонд потребления и используется на решение общих социально-бытовых проблем.
4.4. Товарищество с дополнительной ответственностью. При недостаточности имуществе товарищества участники отвечают перед кредиторами по обязательствам своим имуществом в одинаковом для всех участников кратном размере к сумме вкладов в уставной капитал.
4.5. Открытое акционерное общество является объединением юридических и (или) физических лиц для совместной предпринимательской деятельности.
Участниками АО являются акционеры – владельцы акций. Уставной капитал акционерного общества поделен на определенное число акций равной номинальной стоимости. Общество несет ответственность по обстоятельствам только своим имуществом, которое формируется за счет продажи акций в форме открытой или закрытой подписки, полученных доходов или других законных источников. Акционеры несут убытки, связанные с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций.
Акционеры могут инвестировать свои финансовые ресурсы одновременно в несколько акционерных обществ и получать на них причитающиеся им дивиденды. Акционеры освобождаются от ответственности за действия АО, что позволяет создать широкую сеть дочерних предприятий.
Дочерним является предприятие, созданное АО или иной коммерческой организацией в качестве юридического лица путем передачи ему части своего имущества в полное хозяйственное ведение. Учредитель утверждает устав, назначает руководителя и осуществляет в отношении дочернего предприятия другие права собственника. Учредитель, однако, не отвечает по долгам дочернего предприятия, которое ведет самостоятельную предпринимательскую деятельность.
Для нормального функционирования АО большое значение имеют свободное "хождение" акций, возможность их купли-продажи по складывающемуся рыночному курсу, который во многом зависит от конкурентоспособности выпускаемой продукции, уровня рентабельности.
Поскольку акции распределяются среди акционеров неравномерно, а одна акция соответствует одному голосу, то контроль за деятельностью общества устанавливают крупные вкладчики.
Значительным преимуществом АО открытого типа является возможность привлечения финансовых ресурсов путем дополнительного выпуска акций, долгосрочных и краткосрочных облигационных займов.
Управление акционерным капиталом представляет собой особый интерес и обширную сферу для деятельности финансового менеджера.
4.6. Производственный кооператив представляет собой добровольное объединение физических лиц на основе членства для совместного ведения предпринимательской деятельности путем соединения имущества его участниками. Члены производственного кооператива несут ответственность по его обязательствам общим, а при недостаточности и своим собственным имуществом. Для осуществления своих уставных задач кооператив вправе на договорных началах использовать имущество, предоставляемое ему юридическими и физическими лицами.
4.7. Хозяйственные объединения, которые включают союзы, ассоциации, концерны, межотраслевые, региональные и другие объединения. Они создаются на договорной основе по отраслевому, территориальному или иному признаку в целях расширения возможностей предприятия в производственном, научно-техническом, технологическом и социальном развитии, в осуществлении внешнеэкономической деятельности, в повышении эффективности использования принадлежащего им имущества.
Основными принципами образования хозяйственных объединений являются:
а) создание и усиление конкуренции на рынке соответствующих товаров, работ и услуг;
б) добровольность вхождения и выхода предприятий, а также свобода выбора организационной формы объединения;
в) равноправие участников объединения и организация отношений между ними на основе полной самостоятельности и договоров;
г) самоуправление объединений;
д) определение функций, прав и ответственности аппарата управления объединением исходя из добровольно делегированных ему предприятиями полномочий.
Целями создания хозяйственных объединений являются координация деятельности предприятий, обеспечение защиты их прав, представление общих интересов в различных органах и организациях.
Участники объединения сохраняют свою самостоятельность и права юридического лица. Руководящие органы объединения не обладают распределительной властью в отношении предприятий, входящих в объединение, и выполняют свои функции на основе добровольности вхождения предприятий в объединение и выхода на условиях определенных уставом объединения.
По организационно-правовой форме хозяйственные объединения создаются в виде обществ с ограниченной ответственностью либо АО закрытого или открытого типа.
Развитие предпринимательской деятельности в России связано с приватизацией.
Целями проведения приватизации являются:
а) создание слоя частных собственников;
б) повышение эффективности работы предприятий;
в) социальная защита работников;
г) содействие финансовой стабилизации;
д) создание конкурентной среды и демонополизация;
е) привлечение иностранных инвестиций.
Одна из главных особенностей программы в том, что она делит предприятия на группы в зависимости от возможности и сроков их приватизации.
Средства, используемые для приватизации, состоят из:
1. Личных доходов граждан.
2. Фондов экономического стимулирования и чистой прибыли предприятий, остающиеся в их распоряжении.
3. Доходов предприятий, имеющих право на участие в приватизации.
4. Иностранных инвестиций.
Основными источниками приватизации признаны приватизационные чеки и приватизационные фонды предприятий. Приватизационный чек или ваучер – это государственное свидетельство о праве его владельца на долю в безвозмездно распределяемой собственности.
Приватизационный фонд предприятия – это также целевой источник финансирования приватизации. Право на этот фонд имеют работники предприятия, в котором он образовался. Приватизационный фонд создается в предприятиях за счет остатков фондов экономического стимулирования на эту дату и 50% фактической прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей.